日前，中央经济工作会议将“做好碳达峰、碳中和工作”作为2021年八项重点任务之一，这对现代煤化工行业的影响重大而深远。

　　首先，随着中国能耗管控逐步落实，未来新增项目审核难度将大幅提升，部分产能过剩行业或者通减量置换方式建设，煤化工行业供给端扩能将更为有序。其次，在严格的碳排放标准背景下，或加速落后产能淘汰，不断优化行业技术水平，从而推动甲醇、煤制乙二醇低碳化新工艺技术发展。另一方面，“碳中和”政策同时也加大了新进入者的准入门槛，煤制乙二醇行业或进入龙头企业强者恒强模式。最后，甲醇燃料作为清洁能源或将备受关注，后期随着全球碳中和的推广，甲醇汽油、船用燃料需求有望进一步增长。

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　　三大能源中，煤化工行业碳排放量占比较大

　　从中国三大能源产业链碳排放占比情况来看，煤化工产业碳排放量位居首位，占比近71%。其次是，份额占比11%的石油化工、及燃气化工产业链。简而言之，碳排放量较大的煤化工产业链或受此影响较深，其中煤制乙二醇、煤制甲醇、合成氨、煤制烯烃单位GDP碳排放量位居基础化工产品前列。

　　受“多煤少油缺气”资源禀赋影响，以煤为主的化石能源长期在中国能源结构中占据主导地位。中国煤炭的储量约占全球煤炭储量的13%，在长久的发展过程中，中国持续依靠煤炭作为主要一次能源供应产品。数据显示，2019年在中国能源消耗占比中，煤炭占比约为57.64%，远超世界平均水平27%。为满足经济发展要求，同时降低对于能源进口依赖，中国不断开发以煤为能源供应和主要原料的生产技术，比如中国发展的煤制烯烃、煤制乙二醇生产技术等。煤化工行业已成为一种重要的煤炭产业链下游。

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　　碳中和推动煤化工新一轮供给侧改革

　　随着中国能耗管控逐步落实，各地区都将严格受到整体能耗指标的控制，未来新增项目的审判将更为严格，对于部分产能充足行业，将以减量置换为主。受到资源及历史发展的限制，中国在高端材料领域仍然高度依赖进口，而在部分基础产品领域产能过剩，故在新建项目方向，审批将更为严格、及明显分化，行业供给端新增产能将更为有序。

　　部分地区出台针对碳达峰的具体举措。以内蒙古地区为例，3月其印发了《关于确保完成“十四五”能耗双控目标任务若干保障措施（征求意见稿）》，提出了迄今为止最清晰的能耗双控政策安排。在碳排放整体约束下，严控“十四五”期间化工等相关行业如甲醇、乙二醇等新项目审批。各地区具体政策如下：

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　　伴随能耗考核的逐步提升，产业优胜劣汰下集中度升级

　　在碳中和背景下，国家实施双碳战略，在严格的碳排放标准背景下，将会让传统煤化工行业成本出现系统性抬升，大型企业加速技术升级，势必会有部分成本较高且不能满足碳排放标准的中小企业加速产能出清。煤制乙二醇方面，2021年安阳永金20万吨、洛阳永金20万吨装置或存在产能淘汰可能，这两套装置自2020年3月一直处于停车状态。

　　碳中和政策有望提升产业集中度，从长期维度改善行业盈利水平。从近三年煤制乙二醇单套装置规模来看，逐步由原先的10-20万吨/单套装置提升至目前的30-50万吨/单套装置。其中以30-50万吨这类装置产能占比来看，2020年占比近16%，环比2019年提升近22.7个百分点，装置运行能力处于不断提升状态，长期维度下或改善行业整体利润率。

　　在甲醇的新产能建设受限情况下，现有项目将持续面临能耗考核要求，伴随着要求的逐步提升，市场竞争加剧，将助力甲醇迎来加速淘汰落后产能和结构性产业升级；同时兼并重组频繁发生使行业趋向于集中化。

　　近3年来甲醇淘汰产能逐年攀升，2020年中国淘汰甲醇产能在400万吨左右，淘汰工艺以煤制装置居多，淘汰产能主要集中在华东、华北、华中等地区，企业规模较小30万吨以下装置。同时随着近些年行业的兼并重组，我国甲醇企业已逐步往大型化发展，现已形成内蒙古荣信、榆林兖矿、中海石油、远兴能源（000683）、内蒙古新奥、新疆广汇等百万吨级以上规模企业；从烯烃配套百万吨以上甲醇装置来看，宁夏宝丰、中天合创、神华、蒲城清洁能源、延长等企业甲醇年均产能均在180万吨以上。

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　　碳中和将推动甲醇、乙二醇新工艺技术发展

　　在目前国家双碳战略的背景下，一方面，大型企业加速技术升级可实现高效化、低碳化，适应新时代减排要求，从另一方面，同时也加大了新进入者的准入门槛，煤制乙二醇行业或进入龙头企业强者恒强模式。

　　从中国煤制乙二醇发展历程中看出，从2009年开始煤制合成气制乙二醇不间断发展，是目前中国快速发展的工艺，占比近乎100%。目前中国市场上主流草酸酯路线制乙二醇工艺包括了福建物构所-丹化技术、日本宇部兴产-高化学-东华科技（002140）技术、上海浦景-华东理工大学-安徽淮化技术、华鲁恒升（600426）-宁波中科远东等近10项主要关键技术。

　　随着技术不断升级发展成熟，煤制乙二醇经济效益得到不断提升，其投资和能耗降低的空间还很大。乙二醇单吨投资方面，成本在不断下降，目前的已由过去几年的1.4～1.5万元/吨下降至目前的0.8～1.3万元/吨。

　　以华鲁恒升为例，公司采用的水煤浆气化技术，碳转化率可达到98％以上，比煤耗可降低约2.2％，凭借该技术，华鲁恒升能够使用价格较低的烟煤作为生产原料，而目前行业内大量使用的传统工艺使用的是价格较高的无烟煤，华鲁恒升仅在此一项便获得了300-500元/吨的成本优势。此外，其凭借自身技术优势，构筑起“一头多线”的化工体系，即以洁净煤气化技术为源头，联产合成氨、甲醇等中间产品，经进一步加工生产尿素、乙二醇等终端产品。在这种模式下，一方面企业提高煤炭的利用率同时也摊薄了各产品的成本。

　　煤气化工艺是以煤为原料制甲醇的核心关键技术，工艺水平直接决定甲醇质量及甲醇生产成本。煤气化技术分为固定床、流化床和气流床3大类。随着现代煤化工的发展，中国煤制甲醇工艺技术进步，气流床气化技术在煤种适应广泛，碳转化率高达99%，且不产生焦油和酚类有机物，产生的合成气含硫形态单一，环境污染小，将成为现代煤气化发展主流方向。同时传统一些固定床高污染工艺将逐步被淘汰。

　　同时关注制甲醇新工艺路线，近年来矿热炉尾气制甲醇、二氧化碳加氢制甲醇、液态太阳能燃料甲醇合成项目等新技术层出不穷，将继续推动甲醇想清洁能源转换。

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　　甲醇燃料份额或将有望提升

　　随着后期国家严格的碳排放标准背景下，环保监察力度的日趋严格，清洁燃料备受关注，甲醇燃料因其清洁、价格相对低廉的等特点，逐渐成为能源替代产品的首选。后期看随着全球碳中和的推广，甲醇汽油、船用燃料等方面将得以大力推广。

　　近几年来，中国对于高效、清洁燃料大力推广，为此甲醇燃料（包括甲醇汽油、甲醇汽车、甲醇锅炉、甲醇灶台以及船舶燃料等）迅猛发展，新型下游需求迅速增加，从需求结构中的占比来看，2016-2020年期间或增加15个百分点左右。而传统下游包括甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE、甲烷氯化物、DMF、甲醇制氢气等，近5年以来不断萎缩，占比则降低15个百分点左右。

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　　相关背景

　　碳中和指社会主体实现二氧化碳的“零排放”

　　碳中和是指零和的二氧化碳排放量，即社会主体通过植树造林等方式，将一定时间内直接或间接排放的二氧化碳抵消，实现二氧化碳净零排放。碳中和作为一种新型环保形式，目前已经被越来越多的大型活动和会议采用。为应对全球气候变暖和环境问题，各国都推出了相应的碳中和政策，2020年9月22日中国也表示将争取在2030年前达到峰值，2060年前实现碳中和。