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苯乙烯多头偃旗息鼓 缺货炒涨告一段落
时间:2020-10-28  点击:272

 

   近期以来,苯乙烯屡登化工热门,因其期货价格不到半月就涨超1000元/吨,场内成交量创上市以来最高纪录。国庆节后,受内外盘装置检修,整体供应缩量以及下游需求火热影响,苯乙烯现货供应趋紧,部分地区甚至缺货断货的情况,持货商惜售心态支撑价格猛涨。不过花无百日红,月底苯乙烯涨幅收敛,价格出现下滑,这是否意味多头力量衰弱,缺货炒涨告一段落?

  前期炒涨的基本点在于进口到货量预期收缩,苯乙烯库存降库顺畅,下游需求爆发,部分地区少货或缺货。市场在货源供需偏紧预期下,多数厂商惜售挺价,直到价格充分兑现利多预期,市场炒涨热情些许退却。不过如果苯乙烯供需格局未出现大变化,那么短期的回调并不影响长期的强势。

  首先关注海外装置及进口到货情况,10月份海外苯乙烯装置检修相对集中,韩国SKGC、美国COSMAR、新加坡壳牌苯乙烯等装置均在月内开始降负检修,韩国乐天苯乙烯装置因石脑油裂解装置出意外事故,推迟至12月开车,短期内国际装置检修导致的产能损失,对苯乙烯价格形成支撑。此外,11月海外货有小幅利润,12月货几乎无进口利润,船期预期会有延迟,长期国内进口货源持续缩量,去库态势仍能维持。有分析预计,四季度海外货源到港减少,预计11-12月仍将是苯乙烯相对强势的窗口。

  国内装置方面,10月份苯乙烯工厂开工维持高位,几大新增装置均高负荷开工,唐山旭阳有望11月有产品上市。而据悉,上海赛科65万吨计划在11月15日检修40-45天,江苏利士德21万吨苯乙烯装置计划11-12月检修降负。国内大厂计划检修降幅,导致市场内可流通苯乙烯货源收紧,尽管苯乙烯价格小幅回调,但持货商惜售心态维持,市场供应依旧偏于紧俏。

  其次关注库存消耗情况,据不完全统计,10月26日苯乙烯江苏社会库存总库存量在23.73万吨,环比降0.52万吨;商品量库存在21.73万吨,环比降1.45万吨。苯乙烯华东主港库区降幅较大,约17万吨,环比下降2.2万吨,因提货量大于到货量,港口库存去库情况良好。华南苯乙烯主流库区目前总库存量在3.25万吨,较上周减少0.19万吨;商品量库存在1.66万吨,较上周减少0.11万吨。整体观察10月国内苯乙烯库存虽处高位,但维持持续去库态势。从主港提货情况来看,预计11月仍有继续去库可能。

  再次关注下游销售情况,受国内疫情可控,宏观经济稳中向好发展影响,国内商品家电市场受到提振。下游原料不断消耗,加上节后连续上涨行情刺激,终端工厂积极采购,加快市场成交。华东部分地区苯乙烯货源一度缺货,多数厂商持货惜售,导致原料价格一路上涨。不过价格经过前期大涨后有所回调,加工利润较前期下滑但仍然处在较高的位置,家电行业仍然维持较好的预期。其中ABS偏紧的供应仍将延续,满负开工或将延续;PS与EPS则需关注利润下行后价格能否企稳。苯乙烯大幅上行后导致行业利润重新分配,目前已进入较为合理的上下游结构,短期内对盘面带动效应或将有限。

  最后从期货持仓龙虎榜来看,截止26日,永安期货席位依旧占据苯乙烯多空总持仓榜首位置,其中多头持仓略高于空头持仓。昨日多空双减,但空头头寸减持更多,可以看出短期内,永安期货席位对苯乙烯价格更多是正向提振。东证期货席位空转多动作明显,空头减仓808手,退居空头三线,而多头则大幅增仓1421手,挤进多头前十空间。短期苯乙烯仍处空头区间,不过多头力量已经开始汇集,并有超越多头持仓趋势。

  综合来看,近期苯乙烯受能源板块回调、暴力拉涨后回调压力增加及终端需求回稳影响,价格出现下跌,多头缺货炒涨暂告休整。不过苯乙烯供需向好的格局尚未扭转,11月份仍有望延续之前供应偏紧的局面,但同时也需关注国际装置开工计划及国内终端需求变化情况。


 

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