行情回顾

     8日L1305与L1309继续弱势整理,目前下游工厂复工后的补库存情况暂不乐观,3月初出厂价表现坚挺后昨日出现了下调,期货有所反映而出现重心下移。

    下游工厂观望气息浓厚,市场交投相对清淡,现货继续下挫,这是行情主导的重要原因。

    主力合约L1309略低开于10615,最低下挫至10465,收于10540,8日两大合约表现疲软,现货方面下游工厂正在复工,但进展较差,这值得投资者引起注意。交易量减少36万手至36.0万手,持仓量减少2.3万手至27.5万手。

    8日现货市场继续出现交投清淡的情形,这将对未来连塑价格的支撑有所放缓。随着下游工厂的陆续复工,也许将对现货构成支撑,随着现货出厂价再次调低,弱势或将继续,需进一步关注。贴水的连塑长线做空风险较大,未来的关注点是下游能否如期进行补库存的动作。

    宏观经济方面

    中国方面,中国央行顾问陈雨露3月6日表示,第一季度的中国经济数据将决定是否有必要加息。陈雨露称,中国在今年下半年将面临巨大的通胀压力,主要受全球其他央行的量化宽松政策影响。他说,汇率战的形势非常严峻,中国肯定是受害者。

    美国方面,美国方面将于3月8日发布2月份非农就业报告,而近日以来,各方对于非农就业人数的增幅预期已日渐走高,在3月6日发布的ADP就业报告显示数据向好之后就更为如此。目前,市场各界预期2月份美国非农就业人数将在1月份增长15.7万人的基础上再增加16万人。

    日本方面,日本央行行长白川方明3月7日在央行决议后的新闻发布会上表示,日本经济正朝着摆脱通缩局面的正确方向发展,但不确定因素犹在,特别是海外经济带来的风险。他指出,单纯借由缩小产出缺口无法迅速达成2%通胀目标;依靠提升通胀预期来达成通胀目标,将带来不利影响。

    欧元区方面,3月7日欧洲央行宣布维持关键再融资利率在0.75%不变,符合市场预期。欧洲央行行长德拉基在此后的新闻发布会上称,欧洲央行议息会议讨论了降息问题,但遭到多数反对;通胀仍基本符合目标;欧洲央行下调2013年欧元区经济成长预估,称经济仅在逐步复苏;OMT仍然存在,是个很有效的后盾。

    塑料现货方面

    8日PE市场报价多数走跌,尤其线性跌幅较大,在100-150元/吨。虽然隔夜国际油价反弹走高,但早间LLDPE期货继续低开走低,多数石化价格继续下调,市场看空气氛弥漫,多数商家跟随让利出货,积极寻求成交,市场倒挂明显。目前虽然下游开工有所提升,但因原料价格变动较快,工厂多谨慎观望,随用随拿为主。石化库存依旧较高,在需求跟进不足下,去库存难度较大,短期市场供需矛盾难缓解。

    市场含税价方面,各地区价格持稳,略有下滑,余姚、齐鲁、广州的三地平均含税价重心整体仍然在11000元/吨的关口上方,均价为11021元/吨,较前一交易日稍有滑落。

    塑料上游产业链方面

    美国初请失业金人数下降且美元汇率走弱,美股上涨,国际油价反弹。然而北海原油管道重启抑制了布伦特原油期货涨势。

    上一交易日(3月7日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2013年4月期货结算价每桶91.56美元,比前一交易日上涨1.13美元,交易区间90.22-91.73美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2013年4月期货结算价每桶111.15美元,比前一交易日上涨0.09美元,交易区间110.41-111.4美元。

    上一交易日,石脑油价格基本保持稳定,新加坡离岸价为103.27元/桶;日本到岸价为934美元/吨。

    总结及预测

    现货方面,下游工厂返工后采购意向不积极,如果下游如期开始补库存行为,则现货价、期货价将同获支撑,而如果不及预期,则一波下跌在所难免。考虑到目前现货已经开始继续走弱,反映出下游的补库情绪依旧很淡。

    8日现货价继续松动,本周初出厂价出现下调,后期或仍有下行空间。但是短期内由于期货贴水,做空风险相对较大,及时止盈止损显得尤为重要。

    本周操作:暂维持继续持有空单的观点,若反弹,则以10700为止盈点平出,继续弱势震荡的可能性较大,静待下游工厂补库情况指引及周五晚间非农数据。